Cú lao dốc lần hai của giá vàng, thị trường bước vào giai đoạn khó lường
Giá vàng trở lại với xu hướng giảm mạnh sau cú rơi tự do trong 2 phiên cuối tháng 1. Từ đỉnh cao 5.600 USD/ounce, vàng đã xuống ngưỡng 4.700 USD. Đang có những thay đổi đáng chú ý và liệu vàng sẽ vào đợt điều chỉnh kéo dài, hay đã đổi hướng?
Vàng lao dốc lần 2
Thị trường vàng thế giới đang chứng kiến những biến động mạnh mẽ trong những ngày đầu tháng 2/2026. Trong hai phiên giao dịch ngày 4-5/2 trên thị trường Mỹ, giá vàng đã quay đầu giảm mạnh sau khi hồi phục ngắn hạn ở hai phiên đầu tháng. Từ mức gần 5.100 USD/ounce, giá vàng sáng 6/2 trên thị trường châu Á có lúc lao dốc xuống gần 4.650 USD/ounce, tương đương khoảng 150 triệu đồng/lượng nếu quy đổi.
Tương tự, giá bạc cũng chịu áp lực lớn: rạng sáng 6/2, giá bạc chạm mốc 64 USD/ounce trước khi hồi phục lên 69 USD/ounce vào khoảng 8h30, so với mức đỉnh 121 USD/ounce ghi nhận ngày 29/1.
Trước đó, vàng đã trải qua một cú giảm lịch sử, mất hơn 1.000 USD/ounce từ đỉnh cao 5.600 USD/ounce ngày 29/1 xuống còn 4.400 USD/ounce ngày 2/2. Sau đó, kim loại quý này hồi phục lên gần 5.100 USD/ounce vào sáng 4/2 trên thị trường châu Á. Tuy nhiên, đợt giảm mạnh trong phiên đêm 5/2 trên thị trường Mỹ và rạng sáng 6/2 trên châu Á đã khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về triển vọng ngắn hạn của vàng.
Tại thị trường trong nước, giá vàng cũng lao dốc theo đà thế giới. Từ mức trên 191 triệu đồng/lượng (giá bán) ngày 29/1, giá vàng SJC giảm còn 172 triệu đồng/lượng ngày 30/1 và 166 triệu đồng/lượng ngày 2/2.
Sáng 6/2, giá vàng SJC niêm yết ở mức 169,2 triệu đồng/lượng (mua) và 172 triệu đồng/lượng (bán), rồi hồi phục lên mức 175,4 triệu/lượng. Trong 29 ngày đầu tháng 1/2026, giá vàng thế giới tăng gần 30%, trong khi giá trong nước tăng 25%. Cả năm 2025, vàng thế giới tăng 65%, trong nước tăng 82%. Giá bạc trong nước từ trên 120 triệu đồng/kg ngày 29/1 giảm còn khoảng 73 triệu đồng/kg hiện nay.
Như vậy, cả vàng và bạc đều đã giảm sau đợt tăng nóng kéo dài, nhưng mức độ giảm sâu khiến giới đầu tư đặt câu hỏi: Đây có phải đợt điều chỉnh trong xu hướng tăng dài hạn, hay là dấu hiệu đảo chiều thực sự từ tăng sang giảm? Trong bối cảnh thế giới đầy bất định, việc dự báo xu hướng tài sản trở nên khó khăn khi các yếu tố đầu vào thay đổi liên tục. Một số ý kiến lo ngại vàng đã đảo chiều, nhưng cũng có dự báo lạc quan hơn.
Giải thích cho đợt giảm này, nhiều chuyên gia quốc tế cho rằng sự hồi phục của đồng USD là yếu tố chính. Chỉ số DXY đã lên gần 98 điểm, vượt mốc 97,5 vào thứ Năm (5/2), khi thị trường định giá Fed có thể cắt giảm lãi suất chậm hơn. Thống đốc Fed Lisa Cook nhấn mạnh lo ngại lạm phát chưa hạ nhiệt rõ rệt. Ngoài ra, quỹ đầu tư vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đã bán ra gần 10 tấn trong tuần, hiện còn 1.077,95 tấn so với 1.087,1 tấn tuần trước.
Làn sóng bán tháo lan rộng từ cổ phiếu công nghệ sang các tài sản khác cũng góp phần. Đợt bán tháo khởi phát từ mô hình điện toán đám mây mới ấn tượng của Anthropic cho lĩnh vực pháp lý, lan sang tiền điện tử, kim loại quý và cổ phiếu công nghệ, tạo áp lực tiêu cực ngắn hạn lên vàng. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất không giảm, cùng với tâm lý “né rủi ro” (risk-off) mạnh của thị trường, khiến nhà đầu tư bán vàng để bù lỗ ở các thị trường khác. Áp lực giảm trước hết mang tính kỹ thuật và tâm lý, và được cho là không phải do yếu tố cơ bản thay đổi.
